Vad reglering bästa intresse betyder för din finansiella rådgivare

vad reglering bästa intresse betyder för din finansiella rådgivare

Getty Images

redaktionell anmärkning: Forbes kan tjäna en provision på försäljning från partnerlänkar på den här sidan, men det påverkar inte våra redaktörers åsikter eller utvärderingar.

när du arbetar med en finansiell rådgivare vet du vem som hanterar dina pengar. Men vet du verkligen om deras val är i ditt bästa intresse?

du kan säga, “Naturligtvis är de en rådgivare.”Men fram till nu kunde nästan alla hävda att de var en finansiell rådgivare—även mäklare som inte hölls till fiduciary standarder.

Securities and Exchange Commission (SEC) tillämpar en ny regel, förordning bästa intresse, som syftar till att fixa det. Förordningen, en efterträdare till Department of Labor s nedlagda förvaltare regel, fastställer en “bästa intresse” standard för mäklare-återförsäljare och mandat ytterligare öppenhet för kunder.

den nya SEC-förordningen ändrar hur mäklare kan identifiera sig och syftar till att ge tydlighet till konsumenter som söker hjälp med att hantera sin rikedom. Här är vad du behöver veta.

problemet: olika standarder för olika rådgivare

de generiska termerna “finansiell rådgivare” och “investeringsrådgivare” har länge använts av olika typer av finansiella proffs som ett sätt att marknadsföra sina tjänster till kunder—bland dem mäklare och registrerade investeringsrådgivare (RIAs).

RIAs hanterar investeringsportföljer för kunder och tjänar vanligtvis pengar genom att ta ut årliga förvaltningsavgifter. Den” registrerade ” delen av RIA hänvisar till det faktum att de måste registrera sig hos SEC eller med statliga myndigheter.

reglerad av Investment Advisors Act från 1940 hålls RIAs till en strikt förvaltningsstandard. De måste alltid agera i bästa intresse för sina kunder, ge en fullständig redovisning av sina avgifter, och avslöja eventuella intressekonflikter som skulle påverka deras rekommendationer.

mäklare är mellanhänder som tar emot beställningar från kunder och utför dem på marknaderna—och ibland också erbjuder tjänster som finansiell rådgivare. Mäklare tjänar vanligtvis pengar genom att ta ut en provision på varje handel de utför för kunder.

mäklare registrerar sig hos Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)—en privat industrigrupp, inte en myndighet som SEC. FINRA tillämpar en” lämplighetsregel ” för mäklare, vilket innebär att de måste ha rimliga skäl att rekommendera en viss investeringsprodukt men de behöver inte alltid agera i kundens bästa intresse.

eftersom mäklare tjäna pengar genom att ta ut provisioner, avsaknaden av en förvaltare standard innebär att de kan rekommendera produkter som ökar deras ersättning snarare än att vara en kunds bästa alternativet.

ta en rådgivare som överväger två fonder för en kund, liknande i prestanda och båda anpassade till kundens ekonomiska behov. En fond tar dock högre avgifter och skulle tjäna rådgivaren en större provision. Enligt en förvaltningsstandard skulle rådgivaren vara skyldig att rekommendera lågkostnadsalternativet, medan rådgivaren enligt lämplighetsstandarden är fri att rekommendera den högre prissatta-tjäna en högre provision.

SEC: s lösning: reglering bästa intresse

reglering bästa intresse syftar till att hålla mäklare till en högre standard. Den nya förordningen kräver att mäklare slutar hänvisa till sig själva som rådgivare om de inte arbetar enligt en fiduciärstandard. Dessutom ålägger det fyra skyldigheter för dem:

  • lämna information om deras rekommendationer. Kunderna måste få veta varför en mäklare rekommenderar en viss investeringsprodukt, strategi eller kontoändring. Informationen måste presenteras före eller vid tidpunkten för mäklarens rekommendation.
  • utöva flit, omsorg och skicklighet när du gör en rekommendation. Mäklare bör ha en rimlig grund att tro att deras rekommendation är i kundernas bästa intresse. Det bör inte sätta intressen mäklaren framför kundens intressen.
  • följ policyer som behandlar intressekonflikter. Alla intressekonflikter relaterade till en mäklares rekommendationer måste avslöjas för kunden. Mäklare måste skapa policyer som förhindrar intressekonflikter från att störa dem och ge bästa möjliga rekommendationer till kunderna.
  • överensstämmer helt med policyer och förfaranden som är utformade för att uppfylla förordningen. Mäklare förväntas skapa sina egna ytterligare policyer för att uppfylla efterlevnaden av regleringens bästa intresse.

reglering av bästa intresse kräver också att både RIAs och mäklare ger sina kunder ett nytt dokument som avslöjar viktiga fakta om ett företag: Form CRS, en kundrelationssammanfattning. Detta korta dokument beskriver de tjänster som erbjuds av ett företag; alla avgifter, kostnader, intressekonflikter och mandat uppföranderegler i samband med sina tjänster; och en översyn av företagets juridiska eller disciplinära historia.

förvaltningsregeln är död, länge leve reglering bästa intresse

reglering bästa intresse är bara det senaste försöket att höja standarderna i investeringsrådgivningsverksamheten. Före Reg BI fanns det fiduciärregeln.

under Obama-administrationens avtagande dagar föreslog arbetsdepartementet en ny förordning som skulle ha infört en förvaltningsstandard på alla finansiella rådgivare som säljer produkter eller ger råd till kunder som gör val om sina avgiftsbestämda pensionsplaner, som ett 401(k) eller individuellt pensionskonto (IRA). Det täckte dock inte rekommendationer för skattepliktiga investeringar på ett vanligt mäklarkonto.

DOL: s föreslagna förordning var känd som fiduciary rule. Enligt regeln skulle rådgivare ha varit skyldiga att sätta sin kunds intresse först när de föreslog investeringsrekommendationer, undvika intressekonflikter när det gällde provision och avgifter, korrekt avslöja om de bara är avgiftsbaserade eller avgiftsbaserade och vara transparenta om varför de gjorde vissa rekommendationer.

administrationen hävdade att regeln var nödvändig på grund av det större ansvaret som enskilda amerikaner tog på sig för sina egna finansiella framtider jämfört med tidigare generationer, när statliga eller företagspensioner var normen. De finansiella tjänsterna och försäkringsbranschen hävdade att förvaltningsregeln skulle göra det för dyrt att arbeta med mindre investerare och skulle kunna begränsa vilka typer av investeringar som fanns tillgängliga.

arbetsdepartementet började genomföra, men en federal appellationsdomstol upphävde förvaltningsregeln i juni 2018 och uppgav att avdelningen hade överskridit sin auktoritet. Trump-administrationens tjänstemän valde att inte bestrida beslutet och effektivt döda förvaltningsregeln.

blandade recensioner för reglering bästa intresse

vid första anblicken kan reglering bästa intresse tyckas hjälpa konsumenterna och införa konsekvens i hela finanssektorn. Men förordningen har träffat blandade recensioner från vissa håll.

USA sen. Elizabeth Warren talade mot regleringens bästa intresse i 2018 och sa att det kunde vara mer effektivt om det verkställde en faktisk fiduciärstandard på mäklare, snarare än det lösare “bästa intresse” – språket som används i denna nya förordning. Warren krävde också ett förbud mot försäljningstävlingar och kvoter hos mäklarhus, vilket skulle kunna uppmuntra anställda att göra suboptimala rekommendationer. Den slutliga förordningen innehåller inte någon av dessa bestämmelser.

Thomas Meyer, VD för Meyer Capital Group, en avgift endast investment management och finansiell planering företag, säger Regulation Best Interest är ett steg i rätt riktning. Men Meyer varnar för att det fortfarande lägger det mesta av ansvaret på kunderna. Även om avslöjanden kommer att vara obligatoriska tror han inte att de flesta faktiskt kommer att läsa dem.

“det mesta av verbiage är i Form ADV och prospektet”, säger Meyer. “Ingen läser någonsin ett prospekt.”

Geoffrey Brown, VD för National Association of Personal Financial Advisors (NAPFA), är ännu mer kritisk. Brown anser att Regulation Best interests upplysningar är för subjektiva och potentiellt vilseledande.

“SEC hade en verklig möjlighet att ta itu med intressekonflikter och lax investerarskydd”, säger Brown. “Men regelverkspaketet bygger på vad vi anser vara ett nytt, vilseledande och undergrävande “bästa intresse” – koncept. Du har avslöjande skyldigheter … men det sätter oss också upp för denna dynamik att bara avslöja informationen och göra allt OK.”

dessutom finns det liten klarhet om hur reglering av bästa intresse behandlar kantfall, till exempel när finansiella proffs arbetar som både RIAs och mäklare. Vissa hävdar att det kan leda till kundförvirring om vilken hatt deras finansiella rådgivare kan ha på sig—RIA eller mäklare—på olika punkter i deras förhållande.

sju advokater general stämde SEC i 2019 på grund av att byrån var skyldig att införa en högre standard för förtroendevård på mäklare, men gör det inte. vissa stater flyttar för att genomföra strängare egna regler.

mäklare har en annan Take

“reglering bästa intresse var rätt strategi för SEC att ta. Det är bättre än vad många alternativ, särskilt vad DOL fiduciary rule skulle ha varit”, säger Mark Quinn, chef för regleringsfrågor för Cetera, ett stort nätverk av över 7 000 mäklarhandlare. “Det erkänner uttryckligen det värde som både avgiftsbaserade och provisionsbaserade modeller har för kunder, beroende på deras omständigheter.”

Quinn säger att det inte är de olika termerna som används för att identifiera finansiella proffs som förvirrar konsumenterna—han tror att det är problemet att avslöja för mycket information, eftersom det kan göra det svårt för konsumenterna att avgöra vad som är viktigt.

han tillägger att formuläret CRS skapar en balans mellan att överbelasta kunder med information och hålla dem informerade samtidigt som de ger dem en fullständig förståelse för hur deras förhållande till deras rådgivare fungerar.

“detta är den filosofiska frågan om, en vän till alla är en vän till ingen”, säger Quinn. “Om jag avslöjar allt för dig, kan jag lika gärna inte avslöja någonting eftersom du inte kommer att kunna avgöra vad som är viktigt.”

hur reglering bästa intresse påverkar dig

om du är orolig för reglering bästa intresse påverkar din befintliga relation med en finansiell rådgivare, oroa dig inte. Din nuvarande rådgivare är nu skyldig att ge dig formulär CRS med en fullständig nedgång av information om deras arbete. Läs formuläret och utbilda dig själv om vad det betyder.

om du letar efter en finansiell rådgivare för första gången, ha dessa tips i åtanke:

  • läs sammanfattningen av kundrelationer (formulär CRS). Denna form är nyckeln till att dechiffrera varför någon rekommenderar dig något, hur mycket det kommer att kosta och vad deras juridiska skyldigheter är för dig.
  • gör din due diligence och leta upp hur en kandidatrådgivare är registrerad. SEC: s Investment Adviser Public Disclosure-webbplats låter dig söka en individ eller ett företag med namn och plats och bekräfta att de är en RIA. Denna sökmotor kommer också att söka FINRAs BrokerCheck och ange om individen eller företaget är en mäklare.
  • få en andra åsikt. Om du är obekväm med några rekommendationer som din professionella finansiella tjänster gör, eller om du fortfarande känner dig osäker på om de verkligen arbetar i ditt bästa intresse, få en andra åsikt från någon annan.

Bottom Line: Vad Är Reglering Bästa Intresse?

Regulation Best Interest är en ny SEC-regel som syftar till att ge tydlighet för konsumenter över hela finansbranschen genom att införa en högre standard för vårdregler för mäklare, vilket kräver att de slutar kalla sig rådgivare om de inte hålls till en förvaltningsstandard för vård. Vissa säger att förordningen är ett steg i rätt riktning, men saknar andra konsumentskydd som kan vara nödvändiga.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Back to Top